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決済という枠組みにおいては、支払とは取引に起因する価値の移転のための指図の伝達を言い、決済は、支払指図において定められた価値の最終的かつ無条件の移転を言う。Used in the context of settlement, payment denotes the transmission of an instruction to transfer value resulting from a transaction; settlement denotes the final and unconditional transfer of the value specified in a payment instruction.

［メモ］ もっと普通の言い方をすれば、決済とは、取引から生ずる債権債務（売り手の代金請求権と買い手の支払債務）を対価の支払で消滅させることです。送金などの資金決済を例に言えば、わが国の１日当たりの決済金額はシェア７割の日銀ネットが100兆円、シェア１割強の外為円決済が20兆円、シェア１割弱の全銀が10兆円程度です（2006年調べ）。

たしかに出回っている本の中にはこういった専門用語の概念を英語で焼き直して、一冊の本に仕立て上げているものもあります。しかし、ここで思ったのは、「settlement is なんとかかんとか」というスタイルの英文を載せるだけでは、それを仮に丸暗記したとしても、settlement とはなんぞやといったありそうもない質問を受けたときに、それに答えるだけの英語力がつくだけで、実用的とは言えません。

そこで考えたのですが、Xという概念ないし用語を説明しようという場合に、be動詞を中心にまとめて、単にその「座像」を見せただけでは、学習しようという人も、単にその姿を知るだけで終わり、そのXを使いこなす上で必要なX特有の立ち居振る舞いがわからずに終わってしまいます。つまり、そのXに「動きを与える」上で不可欠なコロケーションをきちんと見せることが重要と再認識しました。

そうとすれば、もっとXがどのように「ふるまう」のかがわかるような用例がいいわけで、こういったことを考えつつ、上の用例を以下のように全面的に書き換えました。

決済

17. アメリカで株式を売買した場合、決済は、約定日の３営業日後だ。月曜に株式を買ったとすれば、その間に休日がないとして、木曜までに支払を要する。月曜に株式を売ったとすれば、売却代金を再投資に振り向けられるのは木曜になる。If you trade stocks in the U.S., the settlement occur/takes place on the third business day after the trade date. If you bought stocks on Monday, your payment will be due on or before Thursday same week assuming there is no holiday during those three days; if you sold your stocks on Monday, the funds would be available for reinvestment on Thursday.

MEMO: 決済とは、債権債務が消滅することです。上の証券取引の例では、約定日（やくじょうび）後３日目に売買代金と証券が交換されることで売買当事者の売買代金支払債務と対応する債権ならびに証券引渡請求権と対応する債務とが消滅します。銀行振込の場合はこうなります。自分のA銀行の口座からB銀行の口座に振り込むということは、（当事者はすぐ現金を手にできますが、）決済という見地からは、A銀行が振込額をB銀行に払渡す債務を負い、B銀行がその額を払ってもらえる債権を取得する格好となります。銀行間で日中、こうした債権債務が積み上がっていくわけですが、最終的には、全銀システムセンターが集計し、金融機関別の受払差額を算出した上、毎日午後４時15分に各金融機関と東京銀行協会との間で決済が行なわれます。「差引で受取超過となるA銀行さんについては日本銀行当座預金にいくら入金します」、「差引で支払超過となるB銀行さんの口座からは、いくら引き落としをします」という処理になります。なお英語である口座に入金するのは credit the account、逆に引き落とすのは debit the account と形容します。

18. 銀行は、決済未了の資金の移動がある場合に決済リスクにさらされる（ここで言う決済未了の資金とは撤回不能の支払ながら後刻、最終的な決済を待って確定されるものを指す）。例えば、円と引き換えにドルを受け取る権利を有する銀行の場合は、円の支払を目的とする撤回不能の指図をした時から、ドルの売り手である銀行からドル支払を目的とする撤回不能の支払指図を受け取るまでの間、「リスクを負っている」。Banks are exposed to settlement risk whenever provisional funds are transferred, where provisional funds mean irrevocable payments that are subject to final settlement at a later time. For instance, a bank entitled to receive dollars in exchange for yen is “at risk” from the time it sends its irrevocable instruction for the yen payment until it receives the irrevocable payment of the dollars bought from the selling bank.

MEMO: 外為取引では受払の時差が問題となります。わが国の東京銀行が米国のアメリカン銀行と、90万円売って、１万ドル買う取引をした場合、手順としては、日本国内にあるアメリカン銀行の口座（コルレス円勘定と呼ばれます）に東京銀行が90万円振り込む一方、アメリカン銀行は米国内にある東京銀行の口座（コルレス米ドル勘定）にドルを振り込むことになりますが、円は日本時間の午後３時（米国時間午前１時）に外為円決済を通じて決済されるのに、ドルは、ニューヨーク時間の午後５時半にCHIPSを通じて決済されるため16時間30分の時差があります。そこで東京銀行が円資金を払い込んだ後にアメリカン銀行が破綻でもすれば、ドルを受け取れず、損害を被ることになります。事実、こうした外為決済リスクとして有名なものにヘルシュタット・リスクというものがあるぐらいです。1974年に当時の西ドイツのヘルシュタット銀行が突然倒産したとき、時差の関係でヘルシュタット銀行側はすでにマルクを受け取っていながら、対価のドルを外国銀行に引き渡す直前に業務が停止されてしまい、ドルを受け取る予定だった多くの金融機関が多額の損失を被ってしまいました。しかし現在では、17通貨を対象に運用されている Continuous Linked Settlement (CSL、他通貨同時決済システム）という決済制度を通じて、ヘルシュタット・リスクの軽減が図られています。

こういった書き方をすることで、settlement は occur し、または take place するのかと「会得」してもらえるのではないか、また、settlement risk（対価をもらえないかも知れないリスク）については、exposed to という言葉で「さらされる」を表すのかと印象づけることができるのではないかと考えたわけです。

執筆ができるのも、秋学期が始まるまで。あと１ヶ月ちょっと。多くの方に、「そうか、金融英語ってこんな感じで使うのか」と喜んでもらえる日を楽しみに、ちょっとあせりながら原稿を練り直しています。

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